ОТП Банк 5 марта планирует разместить облигации БО-2 на 6 млрд рублей. Ориентир по ставке 1-го купона находится в диапазоне 10-10,75% годовых, что соответствует доходности к оферте через 2 года в размере 10,25-11,04% годовых. Дюрация нового займа составляет 1,86 года. Книга заявок на покупку ценных бумаг будет открыта с 27 февраля по 2 марта.

Таким образом, премия по планируемому займу к кривой банка составляет 75 б.п. по верхнему ориентиру и предполагает дисконт порядка 5 б.п. по нижней границе маркетируемого диапазона. Бумаги удовлетворяют требованиям для включения бумаг в Ломбардный список, что существенно повышает инвестиционную привлекательность нового выпуска.

На наш взгляд, покупка бумаг выглядит интересно от середины заявленного диапазона по доходности (от 10,7% годовых), что предполагает премию к кривой банка порядка 40 б.п.

• ОТП Банк (Россия), входящий в международную финансовую Группу ОТП (OTP Group), является универсальным кредитным банком, предоставляющим банковские услуги и продукты для корпоративных и частных клиентов;
• ОТП Банк занимает входит в число 50 крупнейших банков России, занимает 38-е место в рейтинге РБК по величине ЧА по итогам 9 месяцев 2011 года, 15-е место среди розничных банков и 2-е место на рынке POS-кредитования;
• ОАО «Венгерская сберегательная касса и коммерческий банк» владеет 66% акционерного капитала ОАО «ОТП Банк», 31,7% акций принадлежит ООО «АльянсРезерв» (полностью контролируется ОТП Банком);
• Совокупные активы по итогам 2011 года составили почти 115 млрд рублей;
• Кредитный портфель по итогам прошлого года достиг 98,4 млрд рублей;
• Чистые процентные доходы (до создания резервов) по итогам 9М 2011 года составили 14 млрд рублей;
• По итогам 2011 года чистая прибыль банка составила 5,2 млрд рублей;
• Достаточность капитала (TCAR) по итогам 3 кв. 2011 года составила 19%.